摘 要：
近年来，资本市场上的企业并购重组活动愈演愈烈，参与并购的企业数量和涉及的金额急剧增长。并购重组活动给资本市场带来了怎样的影响，能否提高参与并购企业的经营绩效，已经引起了理论界和实务界的广泛关注。本文以2007-2010年参与深沪股市上并购交易事件的上市公司为样本，运用事件研究方法和会计研究法分析并购重组对公司缋效的影响。研究结果表明，并购重组事件对目标企业的股票价格影响较为显著，无论是从短期还是中长期来看，并购重组都能够提升目标企业股票价格;然而，对并购企业的绩效影响却不同，短期内并购重组活动对并购企业股东收益没有产生显著性影响，没有提高并购企业的公司缋效;从长期来看，并购后第一年并购企业的绩效略有提高，但是并购后几年绩效不但没有相应提高，甚至有所下降，出现了所谓的“并购实证悖论”。
关键词：企业并购 股票价格波动 公司绩效 事件研究方法
作者：余东华，牟晓倩
年.期.页码：2014.1：164-181
